ניתוח פונדמנטלי בקצרה
הכנסות, רווח וחוב: איך מסתכלים על החברה מאחורי המניה.
ניתוח פונדמנטלי בודק את העסק שמאחורי המניה: כמה הוא מוכר, כמה הוא מרוויח, כמה הוא חייב, וכמה מזומן הוא מייצר. המטרה היא להבין אם המחיר של המניה הגיוני ביחס למה שהחברה באמת שווה.
שלושת הדוחות
- דוח רווח והפסד. הכנסות, הוצאות, וכמה נשאר כרווח.
- מאזן. מה החברה מחזיקה, כמו מזומן ונכסים, ומה היא חייבת, כמו הלוואות.
- דוח תזרים מזומנים. כמה מזומן באמת נכנס ויצא. רווח בדוח וכסף בבנק הם לא תמיד אותו דבר.
כמה מספרים שכדאי להכיר
| מדד | איך מחשבים | מה הוא אומר |
|---|---|---|
| צמיחה בהכנסות | הכנסות השנה מול שנה שעברה | האם העסק גדל |
| שיעור רווח | רווח נקי חלקי הכנסות | כמה נשאר מכל דולר מכירות |
| מכפיל רווח | מחיר מניה חלקי רווח למניה | כמה משלמים על כל דולר רווח |
| חוב להון | חובות חלקי ההון העצמי | כמה החברה ממונפת |
| תזרים חופשי | מזומן מהפעילות פחות השקעות | כמה מזומן נשאר באמת |
דוגמה: שתי חברות
| חברה א׳ | חברה ב׳ | |
|---|---|---|
| הכנסות | $1,000M | $1,000M |
| רווח נקי | $200M | $50M |
| שיעור רווח | 20% | 5% |
| צמיחה בהכנסות | 5% | 35% |
לחברה א׳ יש עסק רווחי ויציב. חברה ב׳ מרוויחה פחות, אבל גדלה הרבה יותר מהר. משקיעי "ערך" יעדיפו לרוב את א׳, ומשקיעי "צמיחה" את ב׳. אין כאן תשובה נכונה אחת: הכול תלוי במחיר שמשלמים.
המגבלות
- הדוחות מסתכלים אחורה. המחיר כבר מגלם ציפיות לעתיד.
- זה לוקח זמן. ניתוח טוב דורש לקרוא ולהשוות, ולא רק לבדוק מספר אחד.
- חברה טובה במחיר גבוה מדי יכולה להיות השקעה גרועה.
ב־Stock Battle
בקרב של שעה, הדוחות של החברה משפיעים פחות מהתנועה של היום. ניתוח פונדמנטלי מתאים יותר לתיק השנתי, שבו מחזיקים מניות לאורך שנה שלמה.
מקורות והרחבה
בדוק את עצמך
בחר תשובה לכל שאלה. הבדיקה וההסברים יופיעו לאחר שליחת המבחן. אפשר לנסות שוב.
מהלימוד לתרגול
בתיק השנתי, בחר שתי חברות מאותו סקטור, השווה את שיעור הרווח והצמיחה שלהן, ועקוב לאורך השנה.
טוענים התקדמות…
סימון קריאה נשמר בנפרד מהצלחה במבחן. מעבר מבחן מזכה ב־5 XP, פעם אחת לשיעור בחשבון, בכפוף למכסה היומית. סימון קריאה אינו מעניק XP.
התוכן לימודי בלבד ואינו ייעוץ השקעות או המלצה לקנות או למכור נייר ערך. הדוגמאות להמחשה; התרגול במשחק בכסף וירטואלי בלבד.